中國新創公司近年蓬勃發展，成立 10 年內估值突破 10 億美元的「獨角獸企業」迅速增加，但「華爾街日報」報導，部分企業估值離譜，倘若失控，20 年前的網路泡沫恐在中國重現。
中國新創公司榮景背後，政府監管趨嚴與國際貿易緊張日益構成威脅，報導說，最大風險是網路泡沫歷史重演。美國科技股在 1990 年代末被投資客炒作，股價飆升，到了 2000 年泡沫破裂，投資圈至今餘悸猶存。
過去一週全球科技股慘跌，中國上市科技公司也深受震撼。上海證券交易所綜合股價指數本週重挫 7.6%，以科技股為主的深圳證券交易所成分股價指數跌幅更深，達到 10.1%。
此外，華府近期指控北京從事科技相關間諜活動，並就人權議題提出關切，美國若出手制裁，中國科技公司的產品恐失去一塊重要市場。
阿里巴巴、騰訊等網路巨擘是中國科技成長支柱，如今陷入政府施壓、美中緊張及股價不振的逆境。諮詢公司歐亞集團（Eurasia Group）科技分析師崔歐洛（Paul Triolo）直言，這些大公司此時驚覺進退維谷，遇到的問題只會不斷惡化。
但中國新創公司榮景依舊，據統計，中國 109 家獨角獸企業總估值已達 5570 億美元，高於美國 127 家的 4780 億美元。中國新創公司晉升獨角獸的速度也快過美國，今年以來，中國新創公司已募資 710 億美元，超越美國的 700 億美元。
中國新創公司吸金量已達 5 年前的 18 倍，不少外資看好中國能超越矽谷，成為全球科技中心。儘管如此，中國許多大型科技公司都在燒錢打價格戰，不知何時能轉虧為盈，共享單車就是血淋淋的例子。
中國共享單車業者一度想征服歐美市場，但逐漸遇到資金周轉問題。報導引述知情人士表示，摩拜單車（Mobike）出售價碼比最後一輪融資後的估值少了近 10 億美元。ofo 小黃車不再積極拓展國際市場，曾是中國第 3 大的小藍單車（Bluegogo）也在去年底轉手經營。
總部設在北京的新創公司瑞幸咖啡（Luckin Coffee），主力服務是讓消費者透過手機訂購咖啡，成立僅 7 個月估值便達 10 億美元，晉升獨角獸企業。如今，持續虧損的瑞幸咖啡分店已超過 2000 家，還以半價點心等優惠爭取用戶，需要再度融資。
滿幫集團提供車貨配對服務，被譽為「貨車界 Uber」，即使尚未獲利，滿幫估值卻達去年營收 300 倍。滿幫 4 月融資近 20 億美元，公司估值約 60 億美元，近期打算以 100 億美元估值額外融資 10 億美元，但投資人心存疑慮。
以傳統標準衡量，中國部分新創公司估值高到不合理，卻受資金追捧。銀行家表示，部分企業甚至以尚未開發的市場估計潛在營收。追根究柢，中國金融市場限制重重，缺乏投資選擇，可能導致資金湧向新創公司，若在更開放的經濟體，資金或許有其他去處。
中國科技業是否出現泡沫，各方看法不一，但支撐這波榮景的金主認為冒險是值得的。
曾任騰訊（Tencent）副總裁的元生資本（Genesis Capital）創辦合夥人彭志堅表示，許多局外人認為中國企業募資速度太快、估值太高，「但第一，它們潛力龐大，第二，中國企業成長比海外同業快多了」。
(中央社)
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